Cặp GBP/USD đã ghi nhận một nhịp tăng khá mạnh, có thể đánh dấu sự khởi đầu của một xu hướng tăng rộng hơn. Theo quan điểm của tôi, đợt tăng giá của đồng USD trong giai đoạn từ 17/6 đến 24/6 là không tương xứng với bối cảnh tin tức khi đó. Thời điểm đó, xung đột địa chính trị ở Trung Đông đã được chấm dứt, trong khi đây lại là động lực chính thúc đẩy sức mạnh của đồng USD trong suốt năm 2026. Do đó, việc chứng kiến đồng bạc xanh tăng trước vì chiến tranh rồi tiếp tục tăng sau khi xung đột kết thúc là điều tối thiểu cũng phải gọi là bất thường. Đáng ngạc nhiên là tuần này, USD lại không mạnh lên dù tình hình Trung Đông leo thang trở lại với khả năng để lại những hệ quả nghiêm trọng. Donald Trump tuyên bố chấm dứt lệnh ngừng bắn và hủy bỏ giấy phép cho phép Iran bán dầu – giấy phép được trao trong khuôn khổ thỏa thuận hòa bình. Kết quả là giai đoạn bình lặng đã chấm dứt. Tuy nhiên, cho đến nay, giới giao dịch vẫn tỏ ra dè dặt trong việc định giá cho một kịch bản xung đột bùng phát trở lại, bởi những tình huống tương tự đã nhiều lần xảy ra trước đây. Trong mỗi lần như vậy, các bên cuối cùng đều quay lại bàn đàm phán. Tôi cho rằng việc thị trường không phản ứng mạnh trước căng thẳng địa chính trị mới là điều hợp lý.

Cũng cần lưu ý rằng ban đầu thị trường kỳ vọng lạm phát tại Mỹ sẽ tăng tốc trừ khi FOMC can thiệp. Sau đó, rủi ro giá cả tiếp tục leo thang dần giảm bớt khi giá dầu lùi về 70 USD/thùng. Tuy nhiên, ngày hôm qua, giá dầu lại tăng trở lại gần 80 USD, và những hệ quả từ lần leo thang căng thẳng mới nhất ở Trung Đông có thể dẫn đến việc phong tỏa trở lại eo biển Hormuz và các cảng của Iran. Nếu diễn biến rơi vào kịch bản bi quan nhất, giá dầu có thể nhanh chóng quay lại vùng trên 100 USD/thùng. Khi đó, mọi kỳ vọng vào việc lạm phát chậm lại ở cả Mỹ lẫn khu vực đồng euro sẽ nhanh chóng tan biến. Thị trường sẽ một lần nữa phải điều chỉnh lại kỳ vọng đối với chính sách tiền tệ của cả ECB và Cục Dự trữ Liên bang.

Phân tích kỹ thuật đã chỉ ra khả năng tăng hướng tới vùng 1,3322, và điều này đã diễn ra đúng như vậy. Giá trước tiên quét thanh khoản dưới đáy ngày 6/4, sau đó là dưới đáy ngày 31/3. Vì vậy, hoàn toàn có cơ sở vững chắc để kỳ vọng đồng bảng Anh tăng giá. Xét tới việc đồng USD vẫn chưa có được những lý do đủ thuyết phục cho một xu hướng dài hạn bền vững, trong khi trước đó đã có một nhịp tăng ấn tượng trong năm 2026, tôi cho rằng phe bán khó có thể duy trì được đà tấn công. Bên cạnh đó, Bullish Imbalance 23 đã được hình thành trong tuần trước và giá đã phản ứng với vùng này hai lần. Còn với Bearish Imbalance 21, hiện tôi xem vùng này là đã bị vô hiệu, bởi giá đã đi lên quá xa so với nó, dù phần đáy (base) kỹ thuật của vùng này chưa bị phá vỡ. Do đó, tôi kỳ vọng hoặc là đà tăng của đồng bảng sẽ tiếp diễn, hoặc sẽ hình thành thêm các tín hiệu tăng mới, kèm theo nhịp điều chỉnh rồi tiếp tục đi lên.

Ở thời điểm hiện tại, thị trường vẫn hết sức thận trọng với thỏa thuận giữa Iran và Mỹ, và các sự kiện gần đây cho thấy sự thận trọng này là hoàn toàn có cơ sở. Các vụ pháo kích gần eo biển Hormuz vẫn xảy ra đều đặn dù bản ghi nhớ đã được ký cách đây vài tuần. Trước đó, Cục Dự trữ Liên bang đã kích hoạt một nhịp tăng mạnh của đồng USD, nhưng đến nay tôi vẫn chưa nhìn thấy yếu tố nào đủ sức giúp phe gấu tiếp tục chiến dịch tấn công. Liệu chỉ riêng kỳ vọng FOMC sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ có đủ để duy trì đà tăng của đồng bạc xanh hay không?

Không có số liệu kinh tế đáng chú ý nào được công bố vào thứ Năm. Trong suốt phiên, thị trường lẽ ra có thể tập trung vào các diễn biến địa chính trị, nhưng lại lựa chọn bỏ qua, bởi giới giao dịch dường như đã “mệt mỏi” với chủ đề này. Kết quả là trong ngắn hạn – ít nhất là trong tuần này – phân tích kỹ thuật nhiều khả năng vẫn sẽ là động lực chính dẫn dắt thị trường.

Bức tranh nền tảng rộng hơn vẫn khiến tôi không kỳ vọng gì khác ngoài một xu hướng giảm dài hạn của đồng USD. Cả xung đột giữa Iran và Mỹ lẫn triển vọng Cục Dự trữ Liên bang nâng lãi suất trong năm 2026 đều không làm thay đổi quan điểm đó. Căng thẳng địa chính trị chỉ tạm thời nhắc thị trường nhớ rằng USD là tài sản trú ẩn an toàn, nhưng xung đột đã kết thúc hoặc ít nhất là đang tiến rất gần đến hồi kết. Cục Dự trữ Liên bang có ý định nâng lãi suất trong năm 2026, và điều này về mặt lý thuyết là yếu tố hỗ trợ đồng USD. Tuy nhiên, không thể bỏ qua thực tế rằng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn sẽ làm chậm lại tốc độ tăng trưởng của cả nền kinh tế Mỹ và thị trường lao động. Ngoài ra, Kevin Warsh đã được Donald Trump bổ nhiệm làm Chủ tịch FOMC với nhiệm vụ theo đuổi một chính sách tiền tệ nới lỏng hơn – điều mà Jerome Powell không thể thực hiện. Theo quan điểm của tôi, bất kỳ động thái thắt chặt nào của Fed cũng sẽ khó phát triển thành một chu kỳ thắt chặt kéo dài và khó để lại tác động bền vững. Do đó, tôi cho rằng mọi đợt tăng giá của USD sẽ chỉ mang tính tạm thời, chứ không phải là khởi đầu của một xu hướng tăng bền vững.

Lịch tin tức của Mỹ và Vương quốc Anh:

Ngày 10/7: Không có sự kiện quan trọng nào trong lịch kinh tế. Do đó, dữ liệu vĩ mô khó có khả năng tác động đến tâm lý thị trường trong ngày thứ Sáu.

Dự báo và khuyến nghị giao dịch GBP/USD:

Triển vọng dài hạn đối với đồng bảng Anh vẫn mang thiên hướng tăng. Sau khi quét thanh khoản bên dưới hai đáy swing gần nhất, phe mua có cơ hội giành lại quyền kiểm soát. Đồng bảng vẫn có thể nối lại đà giảm về vùng vô hiệu xu hướng tăng tại 1,3007, nhưng điều đó đòi hỏi phải xuất hiện các tín hiệu giảm mới. Do Bearish Imbalance 21 đã bị vô hiệu, nguồn xác nhận cho kịch bản giảm từ vùng này không còn nữa. Luận điểm tích cực đang được hỗ trợ bởi hai cú quét thanh khoản nói trên, cũng như Bullish Imbalance 23. Thị trường đã phản ứng với Bullish Imbalance 23, trong khi các mục tiêu tăng tiếp theo nằm tại các đỉnh ngày 1/5 và 27/1, lần lượt ở 1,3656 và 1,3867.