Mô hình sóng trên biểu đồ 4 giờ của EUR/USD đã thay đổi đôi chút. Vẫn chưa có dấu hiệu cho thấy đoạn xu hướng tăng (thể hiện trên biểu đồ khung thời gian lớn hơn) bắt đầu từ tháng 1 năm ngoái đã bị hủy bỏ. Tuy nhiên, cấu trúc xu hướng hiện tại đã mang dạng điều chỉnh.

Trong dài hạn, có thể kỳ vọng hình thành sóng C, với đáy nhiều khả năng nằm thấp hơn đáy của sóng A. Ở thời điểm hiện tại, thật khó tin vào một nhịp giảm mạnh như vậy của đồng euro, nhưng quý I năm 2026 đã cho thấy địa chính trị có thể tạo nên những biến động bất ngờ và đảo ngược xu hướng.

Trên khung thời gian nhỏ hơn, tôi có thể nhận diện một cấu trúc điều chỉnh đi lên kinh điển gồm ba sóng. Sau khi cấu trúc này hoàn tất, một đoạn xu hướng giảm mới đã bắt đầu hình thành, về logic nên mang tính xung lực.

Nếu giả định này đúng, chúng ta có thể kỳ vọng hình thành một cấu trúc 5 sóng trong sóng C cấp độ cao hơn, với mục tiêu dưới vùng 1.1400. Liệu có những cơ sở thông tin cho thấy đồng đô la có thể mạnh lên đến mức đó không? Theo quan điểm của tôi, ở thời điểm hiện tại là không.

Dien biến phiên thứ Hai cho thấy Tehran và Washington có thể quay lại bàn đàm phán, qua đó làm giảm khả năng đồng USD tiếp tục mạnh lên thêm.

Cặp EUR/USD chỉ giảm 10 điểm cơ bản trong ngày thứ Tư, và đà suy yếu của đồng euro đang chậm lại. Đồng euro đã giảm liên tiếp bảy phiên, vì vậy ít nhất sắp tới cũng nên xuất hiện một nhịp tạm dừng.

Bối cảnh tin tức hôm nay khá yếu và pha trộn. Không có số liệu kinh tế quan trọng nào được công bố, trong khi các diễn biến địa chính trị sẽ được phân tích trong các bài nhận định riêng. Do đó, trong bài viết này, chúng ta sẽ tập trung vào các phát biểu của quan chức ECB là Olli Rehn và Philip Lane.

Người đứng đầu ngân hàng trung ương Phần Lan cho biết hôm thứ Tư rằng khu vực đồng euro đang đứng trước nguy cơ một cú sốc đình lạm, nghĩa là việc tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ có thể không phải là bước đi tốt nhất đối với nhà điều hành tiền tệ châu Âu.

Đình lạm (stagflation) là tình trạng kinh tế tăng trưởng chậm lại trong khi lạm phát tăng tốc. Cần nhắc lại, để kéo giảm lạm phát, ECB phải thực hiện chính sách thắt chặt hơn, trong khi để kích thích tăng trưởng kinh tế, cần hạ lãi suất. Vì vậy, các nhà hoạch định chính sách của ECB sắp tới sẽ đối mặt với một bài toán nan giải rất giống với những gì Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã phải xử lý hơn một năm qua: ưu tiên kiểm soát lạm phát hay hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Chuyên gia kinh tế trưởng của ECB, Philip Lane, phát biểu hôm thứ Tư rằng nhu cầu trong nước suy yếu (do lạm phát cao) đang khiến việc điều chỉnh chính sách tiền tệ trở nên phức tạp hơn. Do nới lỏng chính sách ở thời điểm hiện tại là điều không được tính đến, ông Lane ám chỉ tới các quyết định liên quan đến việc nâng lãi suất.

Dựa trên tất cả những điều trên, ECB và Bank of England có thể, trái với kỳ vọng chung, sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng Sáu. Dĩ nhiên, hiện còn quá sớm để khẳng định chắc chắn, nhưng các phát biểu từ các thành viên Hội đồng Thống đốc ECB đang cho thấy xu hướng này.

Đối với đồng euro, đây là thông tin bất lợi, và nhu cầu đối với đồng tiền này có thể tiếp tục suy giảm.

Kết luận chung

Dựa trên phân tích EUR/USD, tôi cho rằng công cụ này vẫn nằm trong một đoạn xu hướng tăng dài hạn (biểu đồ khung lớn), trong khi ở khung thời gian ngắn hạn hơn, giá vẫn ở trong một cấu trúc điều chỉnh.

Mô hình sóng điều chỉnh a-b-c có vẻ đã hoàn tất. Do đó, sóng 3 hoặc sóng c hiện đang phát triển, có thể là một phần của sóng C lớn hơn. Toàn bộ sóng C (nếu phương án đếm sóng hiện tại là đúng) có thể kết thúc khá thấp, dưới vùng 1.1400.

Tuy nhiên, kịch bản như vậy sẽ cần được hỗ trợ mạnh mẽ bởi các yếu tố địa chính trị. Nếu không, cấu trúc sóng giảm có thể chỉ mang dạng điều chỉnh a-b-c và kết thúc gần vùng 1.1578.

Ở bức tranh lớn hơn, có thể thấy một đoạn xu hướng tăng, sau đó là sự hình thành của cấu trúc sóng điều chỉnh. Trong tương lai gần, dự kiến sẽ hình thành sóng C với mục tiêu quanh vùng 1.1352, tương ứng với mức thoái lui Fibonacci 38,2%.

Sau khi cấu trúc A-B-C hoàn tất, một xu hướng tăng dài hạn mới có thể bắt đầu.

Các nguyên tắc chính trong phân tích của tôi

1. Cấu trúc sóng cần đơn giản và rõ ràng. Các cấu trúc phức tạp rất khó giao dịch và thường xuyên bị thay đổi.
2. Nếu không có đủ tự tin về bối cảnh thị trường, tốt hơn nên đứng ngoài.
3. Không bao giờ có thể chắc chắn hoàn toàn về hướng đi của giá. Luôn sử dụng lệnh bảo vệ Stop Loss.
4. Có thể kết hợp phân tích sóng với các loại hình phân tích và chiến lược giao dịch khác.