Xem thêm
01.04.2026 11:03 AMBitcoin đã có một nhịp tăng khoảng một tháng rưỡi, nhưng trên thực tế chỉ là một nhịp điều chỉnh. Điều này thể hiện rất rõ trên khung thời gian ngày. Vùng thanh khoản bên dưới vẫn chưa bị chạm tới, và với xác suất khoảng 90%, giá nhiều khả năng sẽ di chuyển về phía vùng này. Trên khung 4 giờ, có thể thấy giá đã quay trở lại kênh đi ngang. Do đó, quan điểm của chúng tôi không thay đổi — xu hướng giảm vẫn chưa kết thúc, thị trường đang trong giai đoạn tạm dừng.
Trong khi đó, các nhà phân tích đã đưa ra một kết luận khá dễ đoán về giá trị thực của lượng tài sản Bitcoin do Michael Saylor nắm giữ. MicroStrategy hiện đang nắm khoảng 762.000 đồng “vàng số”, với giá trị khoảng 51,5 tỷ USD theo mức giá hiện tại. Và đây là điểm thú vị. Nếu vì lý do nào đó công ty cố gắng bán đi dù chỉ một nửa số coin này, họ cũng không thể làm được do thiếu thanh khoản. Hãy tưởng tượng khoảng 370.000 Bitcoin được đưa lên các sàn trong thời gian ngắn — giá sẽ lao dốc ngay lập tức như rơi tự do, vì nguồn cung không thể được hấp thụ hết bởi nhu cầu. Theo ước tính của các chuyên gia, nếu bán toàn bộ số coin, công ty tối đa chỉ có thể thu về khoảng 20 tỷ USD.
Vì vậy, MicroStrategy đã trở thành “con tin” của chính chiến lược “dùng toàn bộ tiền để mua Bitcoin” của mình. Giờ đây, họ gần như chỉ còn lựa chọn tiếp tục nắm giữ hoặc tiếp tục mua thêm, chứ khó có thể bán nhiều. Dĩ nhiên, công ty vẫn có thể thanh lý một phần khoản nắm giữ mà không chịu tổn thất quá lớn, nhưng ở thời điểm hiện tại, toàn bộ các khoản đầu tư Bitcoin của Saylor đều đang ở trạng thái lỗ. Giá mua trung bình cho 762.000 coin hiện đang cao hơn giá thị trường. Đáng chú ý là hiện MicroStrategy đang được định giá khoảng 57 tỷ USD. Nói cách khác, giá trị công ty gần như phản ánh đúng giá trị số Bitcoin mà họ nắm giữ. Vốn hóa thị trường của công ty được ước tính khoảng 40 tỷ USD, và chỉ số mNAV đã giảm xuống còn 0,79.
Bitcoin vẫn đang vận động trong một xu hướng giảm hoàn chỉnh. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng giá giảm về vùng 57.500 USD (mức Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng kéo dài ba năm), và hiện chưa có dấu hiệu cho thấy xu hướng đảo chiều. Thậm chí, vùng 57.500 USD giờ đây cũng không còn trông giống như điểm dừng cuối cùng. Trong các vùng POI, chỉ có vùng bearish FVG gần nhất trên khung ngày là nổi bật. Trên khung 4 giờ, diễn biến của Bitcoin một lần nữa cho thấy đầy đủ dấu hiệu của thị trường đi ngang/dao động trong biên độ, nên ở giai đoạn này, hợp lý nhất là theo dõi các cú phá vỡ (deviation) quanh biên trên và biên dưới của kênh đi ngang.
Trên khung thời gian ngày, giá vẫn nằm trong xu hướng giảm, dù nhịp hồi điều chỉnh vẫn đang diễn ra. Mô hình bán chủ đạo trước đây và hiện tại vẫn là bearish order block trên khung tuần. Như chúng tôi đã cảnh báo, nhịp giảm được kích hoạt bởi tín hiệu này có thể mạnh và kéo dài. Kể từ khi mô hình đó hình thành, Ethereum đã giảm khoảng 55%, tương đương khoảng 2.500 USD. Trong ngắn hạn, Ethereum có thể tiếp tục một nhịp điều chỉnh tăng yếu. Trên khung 4 giờ, giá đã thoát khỏi kênh đi ngang, nhưng một xu hướng rõ rệt vẫn chưa được hình thành. Trên biểu đồ 4 giờ, các vùng FVG đang xuất hiện dồn dập, còn trên biểu đồ ngày, suốt khoảng một tháng rưỡi qua, giá vẫn chưa chạm tới mô hình bearish gần nhất.
CHOCH — change of character / phá vỡ cấu trúc xu hướng. Liquidity — thanh khoản, các lệnh Stop Loss của trader mà market maker tận dụng để xây dựng vị thế. FVG — Fair Value Gap (vùng giá kém hiệu quả). Giá thường di chuyển rất nhanh qua các vùng này, cho thấy sự vắng mặt của một bên tham gia thị trường. Sau đó, giá thường có xu hướng quay lại và phản ứng với các vùng này. IFVG — Inverted Fair Value Gap. Sau khi quay lại vùng này, giá không phản ứng mà bứt phá mạnh qua đó, rồi sau đó quay lại kiểm định từ phía bên kia.
OB — Order Block. Là cây nến tại đó market maker mở vị thế nhằm thu gom thanh khoản, rồi từ đó hình thành vị thế theo hướng ngược lại.
