Xem thêm
20.03.2026 01:20 AM
Như tôi đã đề cập trong các bài nhận định trước, Bank of England có thể sẽ là ngân hàng trung ương duy nhất trong “big three” tăng lãi suất vào năm 2026. Quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% được thông qua với sự nhất trí tuyệt đối, khi cả chín thành viên của MPC đều bỏ phiếu tán thành. Tuy nhiên, quyết định này có thể khiến bối cảnh nền phía sau trở nên phần nào thiếu rõ ràng.
Trong cuộc họp trước đó vào đầu tháng Hai, Bank of England đã tiến rất gần tới việc bắt đầu một vòng nới lỏng chính sách tiền tệ. Lá phiếu của Andrew Bailey mang tính quyết định, và phe “diều hâu” đã thắng với tỷ lệ sít sao 5–4. Sáu tuần trước, thị trường kỳ vọng nhiều nhất chỉ có hai trên chín phiếu ủng hộ nới lỏng, nhưng thực tế con số đó đã gấp đôi, qua đó tạo nên tông giọng ôn hòa trước thềm cuộc họp hiện tại. Không nghi ngờ gì, khi chiến tranh ở Trung Đông không còn là một mối đe dọa lơ lửng mà trở thành hiện thực khách quan, tâm lý ôn hòa đó đã tan biến trong giới giao dịch. Tuy vậy, ngay cả hôm nay, thị trường vẫn dự tính sẽ có hai phiếu ủng hộ nới lỏng, và điều này lại một lần nữa hóa ra là một sự tính toán sai.
BoE dự báo lạm phát sẽ tăng lên mức 3,5% ngay trong tháng Ba và ổn định quanh mức này vào quý III. Diễn biến tương lai sẽ phụ thuộc vào tình hình xung đột ở Trung Đông và khả năng của thế giới trong việc giải quyết các vấn đề liên quan đến dầu khí. Trong tuyên bố kèm theo, BoE nhấn mạnh cam kết đạt được mục tiêu lạm phát 2%. Tất cả các thành viên MPC đều đồng ý rằng tháng rưỡi tới sẽ mang lại câu trả lời cho những câu hỏi cấp bách, đặc biệt là cuộc xung đột ở Trung Đông sẽ kéo dài bao lâu và mức độ lan rộng tới đâu. Nếu xung đột sớm kết thúc, việc nới lỏng chính sách tiền tệ có thể được nối lại, vì tác động lên lạm phát khi đó chỉ mang tính tạm thời. Ngược lại, nếu xung đột kéo dài, BoE sẽ sẵn sàng nâng lãi suất nếu cần thiết.
Dựa trên những điều trên, BoE là một ứng viên tiềm năng cho việc thắt chặt chính sách. Liệu điều này có giúp đồng bảng Anh? Theo quan điểm của tôi, không đáng kể, dù nó cũng có được một lợi thế nhất định so với đồng đô la. Đáng tiếc là hiện tại thị trường đang chịu ảnh hưởng bởi địa chính trị, và chỉ các yếu tố địa chính trị mới quyết định được diễn biến tiếp theo của cặp GBP/USD. Tin tức từ vùng Vịnh Ba Tư vẫn mang tính tiêu cực, nên hiện giờ tôi chưa thấy lý do đủ mạnh để đồng đô la suy yếu. Chỉ có các mô hình sóng cho thấy thị trường đang cần một cấu trúc điều chỉnh.
Dựa trên phân tích đã thực hiện với EUR/USD, tôi kết luận rằng công cụ này vẫn đang nằm trong một đoạn xu hướng tăng (như thể hiện ở hình dưới), nhưng trong ngắn hạn đã bắt đầu hình thành một đoạn đi xuống. Do cấu trúc xung lực gồm năm sóng đã hoàn tất, độc giả của tôi có thể kỳ vọng giá tăng trong một đến hai tuần tới, với mục tiêu quanh 1,1568 và 1,1666, tương ứng với các mức Fibonacci 23,6% và 38,2%. Các diễn biến tiếp theo của công cụ này sẽ chủ yếu phụ thuộc vào tình hình ở Trung Đông.
Mô hình sóng của công cụ GBP/USD đã trở nên rất phức tạp và khó đọc. Hiện tại, chúng ta thấy một cấu trúc bảy sóng đi xuống trên biểu đồ, điều mà trên thực tế không phải như vậy. Nhiều khả năng đang có một phần mở rộng hoặc một pha phức tạp hóa trong một trong các sóng. Tuy nhiên, điều này cũng không giúp làm sáng tỏ thêm phân tích sóng. Nếu một lần mô hình sóng đã bị phức tạp hóa tới mức khó đọc, thì nó hoàn toàn có thể tiếp tục phức tạp hóa thêm vài lần nữa. Do đó, tôi cho rằng chúng ta nên tập trung vào phân tích sóng của công cụ EUR/USD, vốn có cấu trúc rõ ràng hơn nhiều. Đồng thời, cũng không được bỏ qua yếu tố địa chính trị, bởi nó có thể khiến cả hai công cụ quay đầu giảm mới vào bất kỳ thời điểm nào. Nếu điều đó không xảy ra, đồng euro và đồng bảng có thể kỳ vọng tăng giá trong khuôn khổ một nhịp điều chỉnh.
