Первая криптовалюта не нуждается в обязательном смягчении монетарной политики и снижении базовой ставки Федеральной резервной системы США для продолжения долгосрочного восходящего тренда. Ключевым фундаментальным драйвером привлекательности цифрового золота становится глобальное обесценивание фиатных валют, в первую очередь доллара. Как отмечает аналитик Сэм Каллахан, только за последние пять лет покупательная способность американской валюты сократилась как минимум на 20%, если оценивать ее по базовому индексу расходов на личное потребление (Core PCE) — ключевому индикатору инфляции, используемому ФРС.

По оценке эксперта, мировая финансовая система уже вступила в фазу неприкрытых «финансовых репрессий», когда реальная доходность сбережений искусственно занижается ради обслуживания суверенных обязательств. В условиях, когда базовый индекс цен держится в районе 3,7%, а рынок американских казначейских облигаций переживает глубочайшую просадку в истории, традиционные консервативные инструменты перестают выполнять защитную функцию. Каллахан иронизирует, что текущая политика монетарных и бюджетных властей «работает отлично, просто она не работает в интересах рядовых граждан».

На фоне нарастающего долгового бремени развитых стран и раздувания федеральных дефицитов девальвация фиатных денег остается для регуляторов практически единственным доступным инструментом балансировки. В складывающейся макроэкономической реальности концепция «фискального доминирования» играет для котировок флагманского криптоактива куда более важную роль, чем краткосрочные решения центробанков по ставкам. В долгосрочной перспективе именно доллар, традиционное золото и биткоин сформируют фундаментальную основу резервных активов, обеспечивая защиту капитала от непрерывной эмиссии.