Деловая активность в еврозоне выросла в июле сильнейшими темпами за восемь месяцев, зафиксировав возрождение спроса именно в тот момент, когда третий квартал 2026 года только начинался. По официальному релизу S&P Global, композитный индекс выпуска PMI еврозоны поднялся с нейтральной отметки 50,0 в июне до 52,0 в июле, восьмимесячного максимума. Это первый сигнал роста деловой активности с марта, и увеличение оказалось самым резким за восемь месяцев.

Ключевым драйвером этого разворота стал сектор услуг, который присоединился к производству в зоне расширения. Индекс деловой активности в услугах вырос с 49,4 в июне до 51,7 в июле, завершив трёхмесячный период спада и показав самое быстрое улучшение с февраля. Объём выпуска и новых заказов вырос впервые с начала года темпами, максимальными с прошлого ноября.

Что особенно важно, июльский рост оказался широким и не завязанным на одну лишь страну или сектор: рост выпуска в услугах сочетался с устойчивым, причём ускорившимся, подъёмом в производстве. Страновая картина также показала заметную ширину охвата. Германия зафиксировала первый рост частного сектора с марта, Италия и Испания показали ускорившийся рост, причём Испания особенно выделилась, продемонстрировав лучший подъём почти за полтора года. Продолжающееся, хотя и замедлившееся, сокращение во Франции сделало эту страну единственным явным аутсайдером блока.

Спрос на товары и услуги еврозоны в июле улучшился, зафиксировав первый месячный рост объёмов продаж с февраля. Экспортные показатели, впрочем, остались слабыми, хотя темпы сокращения нового бизнеса из внешних источников оказались лишь незначительными и самыми мягкими за более чем год.

Главный бизнес-экономист S&P Global Крис Уильямсон дал развёрнутую и взвешенную оценку отчёта, балансируя между оптимизмом настоящего момента и тревогой за ближайшее будущее. «Финальный июльский PMI дополняет картину обнадёживающей устойчивости экономики еврозоны на фоне продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке, но также подчёркивает, насколько деловой климат управляется меняющимся геополитическим ландшафтом», - отметил он.

Июль принёс первый значительный рост активности в секторе услуг с начала войны, дополнив более солнечную летнюю картину в производстве, которое зафиксировало крупнейший рост выпуска более чем за четыре года».

Однако все эти улучшения произошли на попутном ветре июньских более низких цен на нефть и ослабления напряжённости на Ближнем Востоке. Поскольку конфликт с тех пор вновь обострился, наблюдаются возобновившиеся риски снижения для роста и риски роста для и без того повышенной инфляции.

В секторе услуг отдельно стоит отметить, что рост оказался в основном внутренним по своей природе. Рост продаж был солидным по историческим меркам, однако сохраняющееся, пусть и более слабое, снижение нового экспортного бизнеса указывало на то, что расширение обеспечивалось преимущественно внутренним спросом, а не внешней торговлей.