Ежеквартальный опрос деловой активности NZIER (QSBO) показал снижение делового доверия в 1 квартале с 48% до -4%, только 1% компаний ожидают улучшения экономических условий. Хотя внутренняя торговая активность компаний оставалась стабильной в первом квартале, военные действия в Персидском заливе расцениваются как представляющие прямую угрозу экономическому восстановлению Новой Зеландии.

Опрос проводился с 6 марта по 10 апреля и частично захватил первые попытки деэскалации, но они не оказали существенного влияния на результаты, резкий рост цен на топливо привел к увеличению расходов для домохозяйств и предприятий. Риск устойчиво высокой инфляции пока невелик, но NZIER прогнозирует, что РБНЗ начнет цикл повышения ставки уже в июле.

Небольшой всплеск активности в последнюю неделю в значительной степени связан с ожиданиями более раннего начала цикла повышения ставок РБНЗ, поскольку проявлялось все больше признаков взрывного роста инфляции. Сейчас ситуация менее понятная, поскольку, возможно, быстрого роста инфляции все же удастся избежать, а значит, рынку в очередной раз придется корректировать и прогноз по ставке. Перед началом войны в Заливе процентная ставка в Новой Зеландии была значительно ниже нейтральной, а инфляция превышала целевой диапазон РБНЗ в 1-3%. Отсрочка повышения ставок увеличивает риск закрепления инфляционных ожиданий, но одновременно совершенно непонятны ценовые последствия войны.

Чистая короткая позиция по NZD увеличилась за отчетную неделю на 0.4 млрд, до -2.5 млрд, инвесторы пока не видят причин для возврата оптимизма, расчетная цена пытается уйти вниз.

Снижение эскалации дало возможность киви уйти выше сопротивления 0.5880/90, но дальнейший рост затруднен, поскольку даже маловероятный мирный договор не приведет к мгновенному восстановлению нарушенного баланса в мировой энергетике. Этого уже недостаточно, чтобы рассчитывать на рост рисковых активов и товарных валют, поэтому осторожность будет преобладать. У NZD/USD есть потенциал уйти выше 0.5930 в случае позитивных новостей, но более вероятным сценарием пока нужно считать торговлю в боковом диапазоне с нижней границей 0.5843.