Голландские фьючерсы на природный газ TTF на апрель 2026 года, выступающие основным индикатором ценообразования на газ в Европе, демонстрируют стремительный рост, по сравнению с закрытием торгов в пятницу. Импульсом для скачка стала новость о приостановке QatarEnergy всей добычи сжиженного природного газа (СПГ) после серии атак на производственные объекты компании.
По оценкам Oilprice, Катар обеспечивает около 20% мирового экспорта СПГ, и одновременная остановка мощностей в Рас-Лаффане и Месаиде стала одним из наиболее масштабных шоков предложения со времён конфликта между Россией и Украиной в 2022 году. Объявление QatarEnergy о форс-мажоре усилило неопределённость для покупателей, связанных долгосрочными контрактами, которым теперь, вероятно, придётся обращаться к спотовому рынку.
Эскалация проблем не ограничивается самим Катаром: судоходство через Ормузский пролив - ключевой маршрут для экспорта нефти и газа из Персидского залива - оказалось серьёзно нарушено после обстрелов и угроз со стороны Ирана. Даже при отсутствии устойчивого ущерба инфраструктуре сокращение потоков уже усиливает конкуренцию Европы и Азии за альтернативные поставки из США и Австралии. Европейский рынок оказался особенно уязвим, учитывая, что запасы газа сейчас ниже прошлогодних уровней, что делает регион чувствительным к любым затяжным сбоям.
Согласно оценке Bloomberg, аналитики Goldman Sachs предупреждают, что месячная приостановка транзита через Ормузский пролив способна удвоить европейские цены на газ относительно уровней, предшествовавших текущей эскалации. «Если перебои сохранятся дольше двух месяцев, стоимость газа в Европе может превысить 100 евро за МВт•ч (около 35 долларов за млн. БТЕ), что приведёт к заметному падению глобального спроса», - отмечают эксперты банка.
На американском рынке динамика более сдержанная: фьючерсы на Henry Hub растут умеренно, поскольку внутренний рынок США в меньшей степени зависит от импорта. Однако, рост цен в Европе и Азии усиливает экспортную премию и ограничивает гибкость международных закупок, поскольку американские заводы по сжижению газа уже работают на повышенной мощности.
Помимо краткосрочных ценовых колебаний, текущие события, вероятно, надолго изменят восприятие геополитических рисков на мировом газовом рынке. Увеличение зависимости Европы от поставок СПГ после сокращения российского импорта делает её более чувствительной к морским маршрутам и региональным конфликтам. Даже если добыча в Катаре возобновится достаточно быстро, жесткая конкуренция может поддерживать высокие цены на голландские фьючерсы на природный газ TTF в ближайшие недели.