週二，GBP/USD 貨幣對走勢平靜，英國早盤數據只為英鎊提供了短暫支撐。如同我們預期，週二公布的宏觀數據並未引發明顯的市場反應。英國失業率下降至 4.7%，但目前僅憑失業數據，既無法主導英國央行（BoE）的政策方向，也難以左右市場情緒。別忘了，BoE 可能在 11 月初開始收緊政策——這一可能性在很大程度上被市場忽視，就像市場此前忽視歐洲央行（ECB）的收緊行動一樣。如果市場真有意願買入英鎊，9 月就已經有充分理由這麼做；若當時沒有行動，即便失業率進一步大幅下降，也未必真能推高英鎊。

在我們看來，目前推動英鎊走勢的核心仍然是技術面，而非基本面或宏觀數據。市場已多次表明，較之央行政策前景，更關注較長週期圖表上的技術形態。在週線圖上，1.3150–1.3780 區間內仍維持橫盤整理；在日線圖上，1.3160–1.3650 區間同樣呈現盤整走勢。在這兩種情況下，匯價都自區間下沿反彈，因此預期其向各自區間上沿靠攏是合理的。同時，請注意一點：一週前我們不僅看到反彈，還再度見到在日線級別上的流動性掃掠。6 月價格跌破 3 月低點；而 10 月又擊穿 6 月低點。盤整不可能無限期持續，最終總會以向上或向下有效突破區間邊界作結。

假設下邊界被向下突破，那麼從什麼基本面理由來支撐美元之後的持續走強？顯然，另一輪地緣政治衝擊——例如美國發起新的軍事行動——會推升美元並為其走強提供理據。但眼下又有什麼理由呢？從英鎊一側來看，它同樣缺乏足以啟動新一輪長期漲勢的明確基本面驅動。不過，英鎊仍然擁有兩大優勢：（1）目前仍處於盤整區間且價格位於區間下沿；（2）多項利多因素尚未完全反映在價格中——其中最關鍵的，是 BoE 可能收緊政策的前景。

還要記住，趨勢並不總是需要即時的新聞或事件來維繫。例如，2007 年到 2022 年這段時間內，美元兌英鎊匯價從約 2.12 一路走高至接近平價，幾乎翻倍。很難說在整個期間內，英國基本面一直處於災難性劣勢；更多時候，是全球資金與長期趨勢自行推動價格走向。當交易者看到英鎊的長期配置價值時，便會逢低買入。因此，在匯價未明確跌破 1.3100–1.3160 區域之前，我們的整體觀點仍偏向看多英鎊。

在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動幅度為 98 點。對於英鎊/美元而言，這一數值屬於「中等」波動。 因此，在 10 月 21 日（週三），我們預計該匯價將在 1.3282 至 1.3478 的區間內波動。較高周期的線性回歸通道再次轉為向下。CCI 指標曾兩度進入超賣區，並形成「看多」背離，這預示著當前跌勢可能即將結束。

最近支撐位：

S1 – 1.3306

S2 – 1.3245

S3 – 1.3184

最近阻力位：

R1 – 1.3367

R2 – 1.3428

R3 – 1.3489

交易建議：

GBP/USD 貨幣對已經開始一波上行走勢，該走勢有可能演變為一個較長期的趨勢。Donald Trump 的政策將持續對美國經濟施加壓力，因此我們不預期美元會出現長期走強。到目前為止，2026 年對美元相對有利，因為地緣政治與通膨迫使資金尋求避風港，並促使 Federal Reserve 回到貨幣緊縮的路徑上。然而，在週線級別上，匯價仍維持在 1.3150 至 1.3780 的震盪區間之內，而這一震盪又處於一個長達四年的上升趨勢中，這支撐了英鎊中期升值的預期。若匯價位於移動平均線之上，可考慮逢低做多，目標看向 1.3428 和 1.3478。若匯價處於移動平均線之下，則可採取偏空交易策略，目標分別為 1.3245 和 1.3184。

圖示說明：

• 線性回歸通道用於判斷當前趨勢。若兩條通道方向一致，則說明目前趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期走勢，以及當前應該採取的交易方向。
• Murray 水平是價格運行與回調時的目標位。
• 波動性水平（紅線）依據當前波動指標，顯示未來 24 小時內該貨幣對最有可能運行的價格通道。
• CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，通常預示著趨勢即將向相反方向反轉。