歐元/美元 5 分鐘圖分析

儘管週四本身提供了進一步下跌的理由，EUR/USD 貨幣對仍未能延續此前的跌勢。當天最重要的報告——美國 ISM 服務業商業活動指數——數據好於預期，但美元卻在當日走弱。這讓我們更加堅信，目前宏觀經濟背景對外匯市場走勢依然沒有實質性影響。回顧本週，除最新的 ISM 報告外，歐盟和美國的所有數據理論上都對美元不利，但美元卻在本週前三個交易日持續走強。到了週四，美元反而下跌，儘管 ISM 數據本應給予其支撐。因此，我們傾向認為，關鍵問題在於 Federal Reserve 的貨幣政策。市場並不清楚應該如何解讀 9 月會議的前景，導致行情在震盪中來回擺動。隨著進一步貨幣緊縮的概率再度下降，美元開始走軟。同時，我們也提醒交易者，從中長期來看，歐元仍維持上行偏向。

從技術面來看，該貨幣對已經結束了之前的下行趨勢，這一點可從跌勢趨勢線被突破得到印證。不過，Senkou Span B 線尚未被有效突破，因此從理論上說，美元的升勢仍有可能重新展開。今天，該貨幣對的走勢將完全取決於 Nonfarm Payrolls 與失業率數據。

在週五的 5 分鐘時間框架中，共出現了四個交易信號，但這些信號是否值得入場操作，實在存在很大疑問。首先，當天唯一重要的經濟報告指向的是匯價下跌，而實際上我們整天看到的卻是匯價上漲。其次，這些信號是在 Ichimoku 線與僅相差 20–30 點的價位區間之間形成的。以僅僅 20–30 點為目標開倉，充其量只是缺乏實際操作意義。

COT 報告

最新的 COT 報告日期為 8 月 25 日。在週線週期上可以清楚看到，非商業交易者的淨部位在 2026 年因地緣政治事件轉為「看跌」並大幅下降。近幾個月來，交易者一直在削減歐元部位，轉而偏好持有美元。Trump 的政策並沒有改變，但美元在一段時間內卻扮演了「儲備貨幣」的角色。

我們仍然看不到支撐美元走強的基本面因素。中東戰爭曾一度令美元變得極具吸引力，但當這項因素消退後，一切終將回歸常態——而這個過程可能已經完成。從長期來看，歐元可能會跌至低至 1.08 美元（趨勢線位置），但整體的上升趨勢仍然有效。在最近幾個月美元走強之後，該貨幣對尚未接近那條趨勢線。

紅色與藍色的 COT 指標線顯示，多頭與空頭的大致力量相當。在最近一個統計週內，Non‑commercial 類別的多單增加了 2,700 口，而空單則減少了 20,000 口。相應地，該週淨部位增加了 22,700 口合約。

EUR/USD 1 小時週期分析

在小時線時間框架上，EUR/USD 貨幣對有可能開始一輪新的上漲趨勢。中東局勢依然緊張且未見好轉，但這仍不足以引發美元新一輪強勁的升值行情。Kevin Warsh 的評論以及年度 Nonfarms 報告對美元形成了一定支撐，不過我們尚未看到對美元持明顯樂觀的充分理由。若能突破 Senkou Span B 線，將為歐元打開進一步上行的空間。

在 9 月 4 日，我們關注以下交易水準——1.1234、1.1274、1.1362–1.1368、1.1461–1.1473、1.1536–1.1542、1.1585、1.1657–1.1665、1.1750–1.1760、1.1786、1.1830–1.1837，以及 Senkou Span B（1.1641）與 Kijun‑sen（1.1604）兩條線。Ichimoku 線在日內可能發生位移，在判斷交易訊號時必須將此納入考量。當價格朝正確方向運行 15 點（pips）時，請不要忘記將止損移至保本位置，這樣若訊號最終證實為虛假，便可避免潛在虧損。

週五歐盟將公布一份相對次要的零售銷售報告，預計難以引起市場太大關注。相對地，美國今天將公布本週最重要的數據——Nonfarm Payrolls 與失業率。這兩項報告在很大程度上將影響聯準會 9 月會議的決策及市場預期，因此今日交易員的反應可能較為劇烈。

交易建議：

今日，如價格自 Senkou Span B 線附近出現反彈，交易員可考慮建立空頭部位，目標指向 1.1585–1.1604 一帶或更低水準。若價格向上突破 1.1657–1.1665 區間，則可考慮建立多頭部位，目標指向 1.1750–1.1760 區間。

圖示說明：

• 支撐與阻力價位——粗紅線，價格走勢有可能在此結束；這些價位本身並非交易訊號的來源。
• Kijun‑sen 與 Senkou Span B 線——從 H4 轉移到小時線時間框架的 Ichimoku 線，屬於較強參考線。
• 極值水準——細紅線，為價格先前發生反彈的位置，屬於交易訊號來源之一。
• 黃色線——趨勢線、趨勢通道及其他技術形態。
• COT 圖表中的指標 1——各類交易者淨部位規模。