03.09.2026 03:38 PM市場正陷入一場圍繞聯準會九月利率決策的拉鋸戰，而結果將對外匯市場以及美元的短期走勢具有決定性影響。
目前市場共識在九月聯準會究竟會升息還是暫停不動上出現分歧。一方面，主張升息的一派指出，通膨頑固偏高——已連續逾 60 週高於目標水準——再加上美國公債殖利率走升，這些都是聯準會（以及主席 Warsh 本人）必須採取行動的證據。他們認為，更高的殖利率已充分反映當前情勢，而聯準會必須尊重這樣的市場定價。
另一方面，支持暫停升息的理由正不斷增加。近期數據透露出的勞動市場疲弱訊號，暗示聯準會可能更傾向觀望。如果接下來的通膨報告，尤其是消費端數據，與七月相比變化不大，按兵不動的理由將更為充足。
市場可能如何反應？若美國非農就業人口增幅低於目前預估的大約 55,000 人，且通膨維持穩定，聯準會很可能會傾向繼續按兵不動。在這種情境下，股市大致有望走高，美元面臨下行壓力，而黃金、其他貴金屬以及加密資產則可能獲得支撐。美國公債殖利率也很可能回落。
聯邦基金期貨已經反映出這場拉鋸。在疲弱的 ADP 報告公布後，市場對 9 月 16 日升息一次的機率，已從約 68% 降至 60.2%。如果就業頭條數據令人失望，這個機率還可能進一步下滑。
每日展望：
EUR/USD
在美國就業數據公佈前，該貨幣對正於 1.1600 上方交投。若風險傾向使聯準會立場轉向偏鴿，EUR/USD 可能獲得支撐並升向 1.1656，進一步指向 1.1700。潛在買入水位：1.1612。建議止損：1.1575。
EUR/JPY
在市場預期日本央行可能大幅調整利率（或加息 50 個基點，甚至 75 個基點）的情況下，該貨幣對正面臨壓力。在此環境下，EUR/JPY 可能下探至 180.65。潛在賣出水位：181.65。建議止損：183.53。
