國際油價已連續第四天上漲，在將近六個月的戰事之後，伊朗與美國之間的衝突在化解上仍毫無進展跡象。Brent 原油價格正逼近每桶 92 美元，而 WTI 則接近每桶 86 美元。

外交僵局已成為此次漲勢的主要推手。總統 Donald Trump 週二表示，當前並未與德黑蘭進行任何談判，而霍爾木兹海峽的狀態仍存爭議。他稱，在缺乏談判的情況下，美國打算加大對伊朗的經濟壓力，在持續封鎖伊朗港口的同時，迫使德黑蘭屈服。財政部長 Scott Bessent 指出，一攬子新的嚴厲措施可能會在本週內公布。

實際航運情況印證了局勢的嚴峻程度。連接海灣產油國與全球市場的關鍵水道上，可見的船舶通行仍然稀少。週二，英國報告稱，一艘駛離該海峽的船舶遭到一枚彈射物擊中，造成一人死亡。週三，追蹤數據顯示，兩艘與中國有關聯的超級油輪掉頭返航，選擇不冒險通過該海峽。

最具戲劇性的情況並不在原油本身，而是在油品市場。全球柴油燃料市場正處於格外緊繃的階段：中東供應受阻，而莫斯科已停止出口。在美國，從原油生產柴油的利潤率已超過每桶 100 美元，創下歷史新高。在歐洲，gasoil 價格隨油價一同走高，期貨價格上漲 0.7%，至每噸 1,308 美元。這也是為何油品價格，尤其是柴油，漲幅遠遠超過原油本身，進一步加重了駕駛者、卡車運輸業者、農民以及工業部門的成本壓力。換言之，市場正逐步從「交易消息」轉向「交易真實短缺」。

阿拉伯聯合大公國在此背景下做出的決定，構成了一個重要的政治信號。該國宣布，鑒於其所稱的「區域局勢升級」，暫停與德黑蘭之間所有貿易與金融往來。位於伊朗對岸波斯灣沿岸的 UAE，經常成為攻擊目標，特別是針對航運領域。此舉既反映緊張情勢升溫，也顯示在美國制裁之下，該國試圖與伊朗經濟保持距離。

庫存數據也為進一步漲價提供了支撐。American Petroleum Institute 昨日報告稱，全美原油庫存小幅下降，其中包括位於奧克拉荷馬州 Cushing 的 Cushing Hub。包括柴油在內的中間餾分油庫存也在走低。官方數據預計將於今日公布。

就目前原油的技術走勢而言，買方需要先突破最近的阻力位 86.60 美元。若能突破，目標將指向 89.60 美元，而要再進一步站上該水平之上則將相當不易。更遠的上行目標大約位於 92.56 美元一帶。若價格轉為下跌，空方將嘗試在 84.40 美元位置奪回主導權；一旦成功跌破該區間，將對多頭部位造成嚴重打擊，可能把油價壓低至 81.50 美元的低點，甚至進一步下探至 78.70 美元。