上週五，美國股市指數收盤走高。S&P 500 上漲 0.19%，Nasdaq 100 微升 0.10%，而 Dow Jones Industrial Average 則上漲 0.19%。

在美國總統 Donald Trump 表示懷疑伊朗能否遵守停火協議後，油價重啟漲勢，進一步加深了市場對霍爾木茲海峽可能長期封鎖的憂慮。受此影響，亞洲市場出現明顯波動，此前一名南韓高層政治人物建議，以與 AI 相關企業的利潤作為資金來源，向國民發放股息。

這一發展對固定收益市場造成壓力：10 年期美國公債殖利率上升 1 個基點至 4.42%，而美元兌所有 G10 貨幣均走強，反映投資人尋求避險流動性。

如上所述，亞洲波動最大的市場是南韓。KOSPI 暴跌 3.1%，此前總統辦公室主任 Kim Young-beom 表示，南韓應以課徵 AI 利潤稅的方式，為向國民發放股息提供財源。受此消息影響，MSCI Asia Pacific 指數下跌 0.4%。期貨顯示，歐洲盤初料將下跌約 0.7%。在美股主要指數於週一再創歷史新高後，華爾街主要指數期貨亦出現回落。

同時，S&P 500 已連續六週上漲，完成歷史上最長升勢之一，在此期間漲幅逾 16%，創下自 2008 年全球金融危機以來最強的一段漲勢。中東緊張局勢的新一輪升級，可能威脅後續漲幅。儘管美國企業獲利強勁，加上 AI 相關板塊再度回暖，推動華爾街掀起新一波年底目標上調潮，但本週市場焦點將轉向美國通膨數據。這些數據將顯示，衝突所帶來的物價壓力在多大程度上已傳導至實體經濟，並可能改變市場對聯準會政策路徑的預期。

就目前而言，中東局勢帶來的壓力尚未實質削弱美國的成長動能，但若緊張情勢長期升級，情況可能出現轉變。美伊停火協議相當脆弱：昨日 Trump 表示，在他拒絕德黑蘭最新的和平提案後，協議已面臨風險，他稱伊朗的回應是「一堆垃圾」，並表示自己甚至尚未看完提案全文。他並未說明，若伊朗領導層不接受他的條件，美國是否會如先前威脅的那樣恢復軍事打擊。

就 S&P 500 的技術面分析而言，買方當前的首要任務是突破 7,404 美元的壓力位。若能有效站上該水平，將確認上行動能並為進一步升向 7,427 美元打開空間。若能守在 7,451 美元之上，將進一步強化多頭的優勢。下行方面，買方需要捍衛 7,381 美元一帶的支撐。若跌破該水準，指數很可能回落至 7,361 美元，並為進一步下探 7,339 美元打開空間。