誰在乎呢？這大概就是股市對美國與伊朗在伊斯蘭馬巴德談判破裂的反應。S&P 500 指數連續第二天收跌，不過是在盤中先大漲並創下歷史新高之後才回落。即便霍爾木茲海峽被封鎖、油價逼近每桶 100 美元，情況看起來也不像是一場災難。事實上，這個廣泛涵蓋的指數早在為期兩週的停火一開始時，就已經和 Brent 的走勢脫鉤，而這項停火協議後來又被特朗普總統無限期延長。

S&P 500 與油價的走勢動態

為什麼標普500對地緣政治如此麻木？是市場已經厭倦了，還是對白宮有信心，認為無論發生什麼事都會向風險資產拋出救生索？所謂的 TACO 交易——「Trump Always Chickens Out（川普總是臨陣退縮）」——仍然盛行，而「錯失恐懼症」（FOMO）也依然旺盛。市場愈來愈依賴動能買入的演算法，實際上把好消息與壞消息都過濾掉了。

例如，一則本應偏多的標題——美國3月零售銷售月增率加速至1.7%，顯示經濟強勁——在市場上大致被忽視。相反地，Kevin Warsh 指責聯準會的政策框架導致了2020–21年的通膨，本可以被解讀為偏鷹派，但市場幾乎沒有反應。結論是：投資人更在意的是停火協議能否延長。

標普500表現

實務上，S&P 500 正在一種「本來可能更糟」的狀態下運行。交易員原本擔心伊朗拒絕談判會引發美國再度發動攻擊。這並未發生，因此市場選擇淡然以對。

霍爾木茲海峽被封鎖了嗎？是的，但如果美國軍艦放鬆封鎖，航運就能恢復。沒錯，德黑蘭正在收取通行費，不過投資人把這視為對伊朗因美國行動所受損害的一種補償。雙方都已蒙受損失；市場假定仍有可能達成務實的妥協。

散戶回補 S&P 500（標普 500）跌勢再次進場，以及圍繞「Magnificent Seven」的狂熱——該組合在短時間內就增加了約 2.5 兆美元的市值——共同支撐了樂觀情緒。JP Morgan 已將其對 S&P 500 年底目標從 3 月底下調後的 7,200 上調至 7,600。其主要理由是：與 AI 暴露度較高的公司相比，獲利表現更強勁。

從技術面來看，S&P 500 在日線圖上出現了兩次「內包線」形態的走勢。指數在對該內包線上緣進行一次失敗測試之後，交易員在接近 7,080 點、跌破內包線下緣時進場做空，獲得了一筆成功的交易。若跌破 7,030 點支撐水準，將可為在該廣泛指數上增加空頭部位提供理由。關鍵阻力位約在 7,100 點附近。