Harga minyak sedang memasuki periode penurunan terpanjang dalam lebih dari satu tahun seiring persiapan Saudi Arabia untuk mengaktifkan kembali salah satu pipa utama, dan laporan pejabat Amerika Serikat atas kemajuan dalam perundingan dengan Iran yang bertujuan untuk mengakhiri perang di kawasan tersebut. Brent turun ke sekitar $98/bbl, melemah untuk hari keenam berturut-turut dan sudah turun lebih dari 9% dalam periode itu — penurunan terpanjang sejak Agustus 2025, sebelum Washington dan Israel bersama‑sama melancarkan serangan ke Iran. WTI untuk pengiriman November diperdagangkan di kisaran $89.

Arab Saudi memperkirakan ekspor melalui pipa East-West akan kembali pulih dalam beberapa hari mendatang, sebuah jalur yang memungkinkan Riyadh untuk melewati Selat Hormuz yang disengketakan. Pipa tersebut — dengan kapasitas sekitar 7 juta barel per hari — mengalami kerusakan akibat serangan pada awal bulan ini, dan prospek kembalinya pipa itu beroperasi dalam waktu dekat, bersama dengan kemajuan diplomatik, menjadi dua alasan utama terjadinya aksi jual.

Kemarin, Presiden AS Donald Trump menggambarkan pertemuan antara pejabat AS dan perwakilan Iran "sangat produktif," setelah sebelumnya dalam pidatonya di PBB ia memperingatkan bahwa Iran dapat dihancurkan. Ia mengatakan bahwa pertemuan lanjutan sudah direncanakan. Trump menyebut keterlibatan utusan khusus Steve Witkoff dan Jared Kushner, dan Witkoff menulis di media sosial bahwa perundingan yang dimediasi dengan delegasi Iran telah menyelesaikan satu putaran diskusi yang dinilai "konstruktif dan menjanjikan." Kombinasi retorika publik Trump yang keras dan komentar diplomatik yang lebih lunak dari para utusannya itu mendukung lahirnya optimisme hati-hati, bukan keyakinan penuh akan terobosan.

Namun, pernyataan seperti itu bukan hal baru, sehingga tidak boleh ditafsirkan berlebihan. Optimisme yang berlebihan membuat orang melihat kabar baik di mana kenyataannya belum sepenuhnya mendukung. Juru bicara Kementerian Luar Negeri Iran Esmail Baghaei menegaskan bahwa perundingan melalui Qatar dimaksudkan untuk menyampaikan tuntutan Teheran — penghentian permusuhan, pencabutan blokade AS, dan pencairan aset Iran — sehingga pembahasan ini lebih merupakan pertukaran syarat ketimbang sebuah kesepakatan yang sudah tercapai.

Sejak awal tahun hingga kini, harga minyak masih naik lebih dari 60% setelah konflik di Timur Tengah mengganggu pengiriman melalui Selat Hormuz, dan harga produk olahan naik bahkan lebih cepat daripada minyak mentah, memicu inflasi yang lebih tinggi daripada prediksi. Di tengah kelangkaan bahan bakar, Trump mendesak para penasihatnya untuk mempertimbangkan pelarangan ekspor diesel dari AS — langkah yang akan merugikan kilang yang berorientasi ekspor, tetapi berpotensi menahan harga bahan bakar domestik bagi konsumen dan pelaku usaha di Amerika.

Upaya-upaya sebelumnya untuk mengakhiri perang hanya menghasilkan jeda sementara. AS tetap mempertahankan blokade terhadap pelabuhan-pelabuhan Iran, yang menekan pendapatan ekspor, dan Iran terus menyerang kapal-kapal di Selat Hormuz.

Menurut saya, penurunan harga selama enam hari terakhir bertumpu pada dua perkembangan paralel yang belum sepenuhnya terkonfirmasi: diplomasi dan dimulainya kembali operasi pipa. Penurunan lebih dari 9% tampaknya lebih cepat daripada kemajuan yang sudah benar-benar terjamin. Saya tidak menutup kemungkinan terbentuknya rebound cepat ke kisaran $100–102/bbl jika perundingan terhenti atau perbaikan pipa tertunda; kembalinya volume fisik Arab Saudi ke pasar yang telah terverifikasi akan menjadi dasar yang jauh lebih kuat bagi kelanjutan penurunan harga dibanding sekadar pernyataan Witkoff.

Gambaran teknikal: pembeli perlu menembus level resistance terdekat di $92 untuk menargetkan level $96, yang akan sulit untuk terus ditembus ke atas. Target yang lebih jauh berada di sekitar $100. Di sisi bawah, pihak bear akan mencoba merebut level $89; breakout di sana akan sangat merugikan posisi long dan mendorong minyak menuju $87 dengan potensi berlanjut hingga $84.